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在持续的烧钱需求下，不少新兴造车企业瞄准了科创板上市，坊间流传的科创板潜在企业名单中也相继出现了7、8家新兴造车企业的名字。但我们认为，科创板虽然可以接受亏损的企业，但并不代表要为大量“烧钱”才能生存的企业供血，这与科创板的初衷并不相符。美国资本市场高度尊重从0到1的创新，这是特斯拉在美国资本市场能够融资和有较高估值的原因。中国的100家模仿者做的是从1到2的事情，对于这类企业，资本市场需要你拿出大规模营收或盈利的财务报表，这是不容易实现的。烧钱不节制只会让投资者离得更远。中国的造车新势力核心的融资来源是一心想搞GDP的地方政府以及急于转型或脱虚入实的房地产开发商，还有一些什么热投什么，唯恐失去机会的机构投资者们，他们最终都将铩羽而归，造不出来车或造出来也卖不掉，许多地方政府已经尝到苦果。

1．内容生态上难以动摇的“护城河”；2．不断提升的变现效率和盈利能力，接近60%的毛利率。因此，该业务长期给予30倍PE较为合理，若重回增长则能够给予35以上PE估值。3内容价值被低估，IP运营打开成长空间我们从阅文2019年中期的营收可以看到，公司版权运营业务占比已经超过4成，已经开始对公司的估值产生影响。而市场也普遍认为，版权运营业务的发展决定了公司未来投资价值的提升空间，那么下面再来看看阅文的版权运营业务。

那么，这种持续性的关系紧张，又会造成什么样的后果？例子，就在眼前。最近，樱桃（cherry）键盘在社交媒体上进行抽奖，谁也没想到，麻烦很快找上门来。樱桃官方宣布，将抽取4个男孩赠送游戏。“男孩”二字，立马引来部分网友的不满——“女孩不配玩游戏？”尽管组织者希望在事后找补，并再三表示“根本没有按性别抽奖”，但抽奖文案已覆水难收。毫无意外，一场口水之争再次如期上演。

再看看中国传统的电视机有5亿台，晚上开机的是1.2亿台，中国的互联网电视机（OTT电视机）大概有1.5亿台，晚上开机的是5500万台，这两者合在一起，晚上所有开机的加起来是1.7亿台。那么，电视的改变，电视的时间转到什么地方呢？都转到互联网上去了，互联网的收视时间大家可以看到，微博、微信、新闻客户端占据了消费者大概4个小时的时长。在这4个小时的时长当中，消费者在干什么呢？都在看内容，很少看广告。

索尼的胜利证明了任天堂并不是不可战胜，这也使得更加财大气粗的微软模仿了索尼的策略，于2001年推出XBOX。主机市场进入索尼、微软和任天堂三方争雄的时代，每隔5-8年主机型号和性能的更新都将引发主机市场的洗牌。EA的应对：并购整合面对游戏市场在这十余年间的风云变幻，拉里带领下的EA通过激进的并购整合，从1991年至2005年EA保持每年收购1-2家研发工作室的节奏来跟进市场的风云变化。

曼利出生于英国，2000年加入戴姆勒-克莱斯勒公司，负责该公司的拉姆和吉普品牌运营。此外，他也是菲亚特克莱斯勒公司北美董事会和公司集团执行理事会成员，并作为公司亚太区首席运营官在开拓吉普品牌中国市场的过程中发挥了重要作用。马尔基翁内自2004年开始担任菲亚特公司首席执行官，并在2014年完成了菲亚特公司与美国克莱斯勒公司的合并。