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责任编辑：张文央行决定设立民企债券融资支持工具本报讯央行昨日晚间宣布，决定引导设立民营企业债券融资支持工具，稳定和促进民营企业债券融资。民营企业债券融资支持工具由央行运用再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作，通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式，重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。

同时，央行积极支持商业银行、保险公司以及债券信用增进公司等机构，在加强风险识别和风险控制的基础上，运用信用风险缓释工具等多种手段，支持民营企业债券融资。央行昨日披露，为改善小微企业和民营企业融资环境，今年6月份增加了再贷款和再贴现额度1500亿元，现决定在此基础上，再增加再贷款和再贴现额度1500亿元，发挥其定向调控、精准滴灌功能，支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。（闫立良）

二、从总部的考核机关化、薪酬高低主要取决于职级向增强总部市场化考核转型，做到能上能下、能进能出、能搞能低。三、从事业部制，业务板块独立、协同弱，向弱化甚至取消事业部制转型，建立强协同的体制机制，如交叉列席的业务委员会制。四、从风控、IT等作为独立的中后台部门，考核和业务脱钩向打造敏捷组织转型，将IT和风控内嵌至业务一线，采取双线汇报模式。

等待1年距离中信百信银行获得第一张直销银行独立法人牌照，已过去了近一年。一位正在筹备直销银行的银行人士表示，监管似有意观察试点的直销银行的经营情况，再决定是否发放下一批牌照。之前传闻今年底可能发放第二批直销银行牌照，但至今仍无消息。另一城商行直销银行负责人表示，目前直销银行的发放进展仍不太明朗，“后面要怎么批大家心里都没数”，此前股份行、城商行、农商行等各类型银行列举了一份试点名单，但是随着一些人事变动，后无下文。

胡一帆称，瑞银这几年比较关注新兴行业的投资，最近通过对这些行业的质量、性价比，还有长期趋势的考量后，最为看好新兴市场旅游、金融科技、自动化和机器人、数字数据、能源效率等五大行业，认为这些是最有吸引力的投资方向。此外，胡一帆还表示，根据瑞银对2000年至2017年行业投资主题最大回撤幅度的统计，最大回撤幅度最低的前五大领域依次是仿制药、医疗设施、肥胖、肿瘤学和新兴市场医疗保健，均与个人健康有关。投资这些领域，是过去17年来最为稳健的方向。

演讲开始，胡一帆首先便强调了“波动性回归”这一主题。她表示，美、欧、日等全球主要经济体央行从金融危机之后，一直是市场的净购买者，随着经济不断复苏，流动性释放速度逐步放缓，根据瑞银研究显示，到今年四季度，流动性会出现一个巨大拐点，全球央行将从净购买者变成净提供者，也就是整体流动性在绝对数量层面出现减少，形象的说不是水龙头开小蓄水变慢，而是池子里的水开始流出了，这将是一个全球范围的流动性拐点。